A500指数，和沪深300、中证500区别在哪？

A500指数，和沪深300、中证500区别在哪？

2024-10-31 22:10

来源：钱道文摘综合自今日头条金融界、百家号、微博等

一改往日宽基指数先行发布再有ETF跟踪募集的节奏，近日来“刷屏”的中证A500指数还未正式公布，就已经有A500指数ETF（560613）等ETF“抢跑”发行，可谓是“吸睛”又“吸金”。

那么，为何中证A500就跟开了“倍速”一样？它和其他宽基指数到底有何不同？指数本身有什么特殊之处？今天，就让我们一起来聊聊这些问题。

瞄准核心资产，打造A股宽基新力量

我们都知道，目前A股规模较大的宽基有沪深300、上证指数、深证成指、中证500、中证1000等，这些宽基指数分别持有不同市场、不同规模和不同行业的公司，长期表现也各不相同。

今天，我们就从指数市值、覆盖行业、持股特征和基本面表现4个方面，来分析一下中证A500和其他宽基指数的不同。

1.【指数市值】：聚焦中大盘、兼顾小盘，不以规模论英雄

根据中证指数官网数据，截至2024年8月30日，中证A500样本总市值接近39万亿，占全部A股的市值比重约为56%，在市值上具备一定代表性。

从自由流通市值来看，截至2024年8月27日，中证A500指数成分股覆盖了A股市场61%的自由流通市值，而传统主流宽基指数沪深300覆盖A股市场50%的自由流通市值。

从市值分布上来看，中证A500的市值中位数为311亿元，低于中证A50和沪深 300，但高于中证500。同时指数样本中市值最小值约为33亿元，在聚焦中大盘的同时兼顾了一部分小盘股。

图：中证A500、沪深300、中证500自由流通市值覆盖度对比

资料来源：Wind、中证指数官网，截至2024.8.27，覆盖度为指数自由流通市值/万得全A自由流通市值。A股市场自由流通市值指万得全A自由流通市值。指数相关信息以中证指数公司最终发布版为准。

中证A500指数并没有像沪深300和中证500一样，单纯依靠市值和成交额的大小来筛选样本，而是采用行业均衡选样方法，从各行各业选取500只市值较大、流动性较好的证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

注意，这里的指数样本是500只市值“较大”、而不是“最大”的上市公司。这是因为中证A500还采用了ESG筛选原则剔除了中证ESG评级在C及以下的证券，并且优先入选三级行业中自由流通市值排名第一、或总市值排名样本空间前1%的证券。

来源：中证指数官网

“不以规模论英雄”的创新编制方法使得中证A500对比沪深300等传统宽基而言，更具有市场表征性和长期可投资性，且指数结合了互联互通以便利境外中长期资金配置A股，这也是为什么有机构称A500为更符合时代特征、反映经济结构的“中国版标普 500”。

2.PLUS版中证全指：行业覆盖度广，“新质生产力”更浓

根据中证指数官网数据，截至2024年8月30日，中证A500指数成分股覆盖了全部30个申万一级行业、全部35个中证二级行业和92个三级行业。

也就是说，指数一、二级行业的覆盖度为100%，三级行业覆盖度为93%，高于主流宽基指数，对A股市场各级行业代表性上市公司均充分纳入。

图：中证A500与主流宽基指数三级行业覆盖度对比

数据来源：iFinD，截止2024.8.30，按中证三级行业分类

从数量上来看，对比沪深300、中证500和中证1000，中证A500指数目前成分股中包含234只沪深300的成分股、207只中证500的成分股和43只中证1000的成分股，兼具大、中、小市值股票的特点。

如果将沪深300看作聚焦市场“头部”、中证500聚焦“颈部”及以下和“腰部”以上、中证1000聚焦“腰部”以下的指数，那么中证A500可谓是“全身”出击。

而且从各指数相对中证全指的行业偏离来看，中证A500在每个一级行业的偏离幅度均较小，远低于中证A50、沪深300和中证500，起到了较好地行业均衡作用。

图：主要宽基指数相对中证全指在中证一级行业偏离对比

来源：国信证券，截至2024.8.30

同时，对比中证全指，中证A50的样本股市值占比约60%；营业收入占比63%；净利润占比约70%，具备较为良好的经济和市场表征性，堪称“PLUS版”中证全指。

数据来源：iFinD，中证指数公司官网，截止2023.12.31

最值得注意的是，中证A500指数除覆盖了传统型行业外， “新质生产力”也更浓。指数不仅在工业、信息技术、原材料、医药卫生、通信服务等新兴行业上权重高于沪深300，而且在金融、主要消费、能源、公用事业等传统行业的权重占比也小于沪深300，能够更好地代表A股核心资产。

图：中证A500、沪深300申万一级行业分布对比图

来源：Wind资讯，中证指数有限公司。中证A500指数、沪深300指数当前行业分布数据截至2024年8月27日，按申万一级行业分类。指数相关信息以中证指数公司最终发布版为准。

具体从重仓行业上来看，中证A500指数样本中工业、信息技术、通信服务、医药尾声行业权重分别为22%、13.4%、5.7%和7.9%，合计接近50%。（（数据来源：中证指数官网，截至2024.8.30）

在其余大盘宽基指数还在“立足当下”的时候，A500以创新的编制方案展现出“面向成长、拥抱未来”的全新风采。

3.【持股特征】：个股集中度较低，整体分布较为分散

从持股数据上来看，中证A500指数成分股整体分布较为分散。指数前五大成分股合计权重为14.16%，前十大成分股合计权重为21.13%，并且仅1只权重超4%。

这个前十大集中度不仅远低于中证A50的53.62%，而且还低于沪深300的22.9%。