华尔街日报

　　美联储去年四次上调短期基准利率，最近一次是在去年12月，上调幅度在2.25%至2.5%之间。在那次会议上，官员们的预测显示，大多数人预计今年将再加息一至三次。周三将公布的最新预测可能显示，官员们现在预计，今年可能只能加息一次，或者根本不加息。

　　自2015年以来，美联储加息的理论依据是，不断下降的失业率最终将产生更大的价格压力。这一框架规定，即使通胀率低于美联储2%的目标，未来通胀率上升的可能性也要求央行采取先发制人的行动。

　　美联储副主席克拉里达（Richard Clarida）在上个月的一次讲话中暗示了一个明显的转变，当时他警告不要遵循这一框架，因为目前利率已接近中性区间，既不会刺激经济增长，也不会减缓经济增长。克拉里达指出，“我们参考的模型并非绝对正确。”他说，如果他们预测通胀将大幅上升，官员们将需要权衡先发制人加息的好处和“模型出错的巨大代价”。

　　所有美联储官员都同意目前的暂停。面临的挑战将是，如果今年晚些时候经济增速稳定下来，该怎么办。其中几家机构暗示，预计最终还会有几次加息，因为利率仍略低于中性水平。鲍威尔上个月对国会议员说：“我们已经制定了一个计划的框架，它将为结束资产负债表正常化指明道路。”他说，根据该计划，资产流失将在今年晚些时候结束。

　　金融时报

　　很简单，这意味着房地产市场再一次与其他经济领域完全脱节。正如明斯基所预测的那样，过去几年的宽松货币政策提振了资产，但没有创造出有意义的新供应，也因此没有在建筑和其他与住房相关的领域创造出足够的需求。

　　在过去10年里，与其他任何东西相比，住房成本大幅上升。2017年夏季，美国核心通胀率达到81%的历史高点，仍是“最大份额”。而这些并没有相应的工资增长。经通胀因素调整后的家庭收入中值甚至与世纪之交时相比几乎没有增加。

　　这种不对称不仅是目前存在的货币政策没有准备好应对的问题。美联储通过低利率和量化宽松政策，实际上加剧了这种情况（尽管并非有意）。正是这些政策推高了那些收入最高的城市的房价。

　　收入和资产价格之间机能失调的鸿沟不仅仅是美国的问题。在香港、伦敦、巴黎和新加坡等许多国际市场也可以看到这种趋势。在美国，纽约等泡沫城市不可持续的房地产价格最近开始下跌，这在历史上预示着一场全国性的衰退。

　　但如果说这场房地产泡沫证明了什么的话，那就是央行官员们无法独自解决所有问题。寻找马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）等民主党总统候选人，提出主要的基础设施和产业政策建议，重点将更多地放在财政刺激而不是货币政策上。在这个越来越像明斯基时刻的时刻，它们是显而易见的补救措施。

　　路透社

　　《西雅图时报》援引美国联邦航空局（FAA）现任和前任工程师的话说，波音公司对飞行控制系统MCAS（机动特性增强系统）的安全分析低估了该系统的能力。《西雅图时报》援引美国联邦航空局发言人的话说，美国联邦航空局FAA也没有深入调查任何细节，而是遵循了MAX的标准认证程序。

　　报告还说，在11天之前，即在上周日埃航波音737MAX发生空难造成157人遇难的3天之前，波音公司和美国联邦航空局就都已经被告知了这一事件的细节，并被要求作出回应。去年10月，狮航（Lion Air）的同一型号飞机在印度尼西亚海岸坠毁，机上189人全部遇难。

　　上周一，波音表示，将对737 MAX 8进行软件升级。几小时前，美国联邦航空局（FAA）表示，将要求在4月份前对这款飞机进行“设计更改”。波音公司的一位发言人说，737 MAX的认证符合美国联邦航空局相同的要求和流程，此前所有新飞机和衍生品的认证都遵循同样的流程。这位发言人说，FAA的结论是，737 MAX上的MCAS符合所有认证和监管要求。

　　彭博社

　　德意志银行在一份声明中表示，其董事会将探索旨在提振其增长和盈利能力的“战略选择”。德国商业银行证实了合并谈判。两家银行都警告说，谈判可能不会达成协议。最近几个月，两家公司合并的想法得到了两家银行内部以及德国政府的支持，此前数年的几轮谈判都以失败告终。合并后的银行将拥有2万亿美元资产，成为欧洲第三大银行，仅次于英国的汇丰控股（HSBC Holdings）和法国巴黎银行（BNP Paribas）。

　　但分析人士质疑，合并两家陷入困境的银行，是否只会造成更大的问题。德国商业银行和德意志银行是同规模银行中盈利能力最差的银行，主要原因是它们的规模太大，相对于它们所创造的收入而言，它们的操作过于笨拙。

　　德意志银行公布，2018年第四季度净亏损4.09亿欧元，约合4.64亿美元。德国商业银行表现较好，报告盈利1.13亿欧元，收入21亿欧元。然而，投资者仍持怀疑态度。由于有报道称两家银行可能正在考虑合并，这两家银行的股价一直在接近10年来的低点。

　　这笔交易仍面临许多障碍。代表德意志银行和德国商业银行的工会已表示反对合并，合并肯定会导致数千人失业。由于这两家长期竞争对手的高管都在努力捍卫自己的地盘，就合并条款达成一致可能会很困难。

　　CNBC

　　“标普500指数自去年11月中期选举以来仅上涨1.3%，股市在2019年仍有上涨空间，” LPL的Ryan Detrick周三在报告中称。经过本周的涨势，股市已从去年12月的大跌中反弹，标准普尔500指数今年迄今已上涨逾12%。

　　还有几个市场催化剂，可以将美股推至更高。其中包括国际贸易摩擦的缓和与美联储伸出援手，暗示将采取更为“耐心”的升息方式，并准备在必要时“调整”资产负债表。美国总统唐纳德-特朗普“执着于”股市的波动，是这种市场格局的一大拥护者，因为他把繁荣的股市视为自己连任的道路。

　　“第三年大选前往往是一个很好的市场，因为总统正试图提振经济和更有希望获得连任。”摩根士丹利投资管理公司高级投资组合经理Andrew -Slimmon说。斯利姆蒙说，美国总统大选前的一年几乎一直都很好，在过去的19年里，股市平均上涨了15%，19次上涨中有18次是正值。这种格局也可以从选举后经常出现的僵局中得到解释，在这种情况下，议员和总统不太可能损害或取消已经出台的任何看涨政策。

　　TheVerge

　　今年的世界移动通信大会充满了可折叠设备，从华为时髦的Mate X到小米的三折叠式手机，再到TCL的棱角龙骨铰链设计，再到Oppo的原型机，再到笨重的Royale FlexPai，再到LG有点作弊的V50第二屏幕。但所有这些设备都有一个共同点：就像最近几波在海外发布的创新手机设计一样，它们在美国不会以任何有意义的方式出现。

　　从可折叠设备的前景来看，基本上只有一款设备会在美国实际销售，而且不需要支付进口费用，也不需要手机兼容性，那就是三星的Galaxy Fold。

　　但问题并不仅仅在于我们的消费者错过了一些很酷很有趣的手机，尽管这很令人沮丧。此外，Oppo和华为等公司的旗舰产品正日益成为世界上最好的硬件之一，它们提供的新创意和配置与美国最好的手机不相上下，但价格要便宜得多。

　　此外，美国手机设计的乏味也损害了创新。目前，美国的主要设备都很沉闷，带有凹槽和iPhone X式的设计。对大多数美国客户而言，这就是创新的高度，以至于当三星推出其免开槽打孔机S10时，都感觉就像是一场胜利。但由于技术进步更快、更具实验性，中国手机的设计已经远远超过了那些挖孔屏幕的设计。

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