如今，新老股民，在抖音、快手、小红书等自媒体平台集中抱团，被信息茧房包裹，在大V的影响下集体买入、卖出股票。

近期，占据社交媒体C位的 “四川大拆迁”、“人生能有几回搏”事件背后，是高度依赖抖音做决策的股民，在“信息平权”的时代，他们抱团炒股，催化着股市。

“抖音化股民的深度参与，让A股开始变得像一个赌场。”一位量化基金从业者表示。

机构们默默观察着抖音化股民，如同“黄雀在后”，试图捕获一顿美食。

谁赢谁输？两者的较量，在“抖音化炒股”的时代，越发激烈。

抖音化股民：散户抱团，催化股市

00后樊文（化名）是个新股民，10月8日，他揣着1万元本金冲进了大A市场。

刚开始那几天，他每隔几小时就看看盘，半个月之后，他懒得打开账户，心态开始变得佛系：只求解套。

他的母亲是一位老股民，前两年因为买房，把所有股票清仓了，最近手头有闲钱，又开始认真研究股票，每天晚饭后，母亲打开手机公放，屏幕上，一位情绪高涨的抖音大V，若有其事地分析某只股票。

这个场景，在每个牛市都会上演一遍。

最早，母亲抱着收音机，一边听利好消息，一边翻着报纸，后来刷微博、雪球，现在沉迷抖音、快手、小红书等App。可谓“流水的平台，铁打的散户”。

前几天，樊文母亲关注“四川大拆迁”事件。不少自媒体博主推送四川拆迁相关内容，一些板块迅速被带动。

早期在社交媒体刷到拆迁信息并跟进的股民，暂时赚到了钱，这让他们更信任抖音、小红书等社交媒体。

上周，金融街论坛召开，领导人表态“人生能有几回搏”的视频火了，短视频平台、社交平台，包括QQ群、微信群都对这一信息进行发酵。资金迅速买入一博科技、芯片半导体、中芯国际、东方财富、中信证券。一博科技被拉涨停。

信息扩散呈指数级的状态。

小十八（网名）是一位操盘手，他观察到，以往每次牛市，从央行开始发货币政策，到街边的小贩开始讨论股票，中间至少要隔几个月的时间。

但现在，只需要两天的时间。

9月24号上午，央行行长潘功胜走进会场，股民心中牛市的图就已经出现了当天晚上，各个视频号、直播间都在聊会议内容。牛市第3天，上海的老股民们，各类爷叔阿姨，开始给家人做心理按摩，说服亲戚们加仓，开始打电话推票。

事实上，抖音直播间喊票的现象，小十八几年前就关注到了，今年以来，喊票现象越发严重，吹票产业链更完善了。

“在直播间里，大V们吆喝着，你能直接看到屏幕上股价直接飞起来，视觉上很刺激。”他向钛媒体App介绍，不要小看散户的力量，一个直播间可能就几千人，同一时间几千人买入，就算每个人买5万块，这只股票都能有上亿的成交，完全可以把股票打涨停。

一些游资为了吹票，出资让抖音大V们吆喝，吹游资已经持有的股票。小十八称，很多股都是抖音直播间吹出来的，其中涉及违规，抖音近期封了一些号，大V们又转战小红书。

小十八此前注册的抖音账号，偶尔发一些投资实操视频，最近被封了，他在小红书注册了账号，通过分享操盘内容吸引不少粉丝，还建立群聊，掌握了私域流量。

业内人士表示，“炒股抖音化”加速了信息、观点和情绪的传播，使得市场对某些股票或板块的看法迅速统一，进而可能引发市场的快速上涨或下跌，导致市场波动加剧；短视频平台上的情绪化内容可能会影响投资者的交易决策，使他们更容易受到市场情绪的影响，而不是基于理性分析。

北京社科院副研究员王鹏告诉钛媒体App：未来，投资者需要更加注重信息的真实性和市场的泡沫风险，避免盲目跟风导致巨额损失。监管部门需要加强对短视频平台的监管力度，包括建立严格的内容审核机制、对发布股市分析和投资建议的账号进行资质审核、利用人工智能等技术手段实时监测股市相关内容等。

量化机构在后：观察散户，避开散户

一位朋友得知樊文被套后，提醒他：10月8号开盘涨停，就是一个危险信号，有经验的股民一般不会操作，而是选择继续观望。

樊文家的长辈们，都是老股民，90年代开始炒股，几十年沉浮，没有大富大贵，在几个牛市赚到的钱，都在漫长的熊市里消耗殆尽。

樊文意识到：十一期间，饭桌上情绪激昂、谈论股票、催促他买入的亲戚们，实际上是反向指标。

这群抖音化股民，对于机构来说，也是一个重要指标。

机构利用大数据技术，对短视频平台、社交媒体等进行舆情监测，收集与特定股票相关的评论、点赞和分享等数据。通过自然语言处理技术，机构能够对社交媒体上的评论进行情绪分析，识别出正面、负面及中性的情绪，帮助判断市场情绪的变化。

例如，当短视频平台上充斥着对某只股票的过度追捧、市场上存在乐观情绪时，机构投资者可能会选择卖出股票。反之，当市场情绪极度悲观时，机构可以寻找投资机会。

一位量化基金从业者告诉钛媒体App：舆情可以在指标上给出提示，展示波动率，一般量化机构都有系统性的、可监测的工具。

“在中性策略中做对冲，需要每天调整行业权重股占比。当我们判断用什么指数作为主力？做多还是做空？常常根据舆情来做基本面因子进行分析。在不同的策略中，舆情的占比不同，有些可能达到30%。”上述人士表示。

“除了机器跑之外，我们也会人为地手动添加基本面新因子，比如关于并购重组的讨论很多，我会把这个关键词入库，或者检测到市场上自主可控一词出现较多，那么也可以入库。”她介绍，机构会根据舆情、历史表现以及权重股的关联度，不断进行调整。

互联网平台利用算法，将热衷炒股的人们圈养在信息孤岛中，这群人在相似的价值观和行为模式上，不断强化彼此，情绪被放大，而买入或卖出，都是这种情绪下产生的行为。

“抖音化散户加剧了市场的波动，增加了市场的非理性博弈，抖音直播间推票等行为，都让大资金更容易利用和引导股民。”一位量化基金从业者分析。

他建议机构不要和抖音散户直接对峙，一旦激起抱团散户的愤怒，机构容易被集中攻击。未来，机构可以在量化结构上增加模型中不可预测性的成分。依赖情绪面、短期资金面和技术面，绕过抖音化股民深度参与的板块和个股。

“抖音化股民主要集中在以中证1000、中证2000为主，且机构化占比较低且流动性驱动为主的指数。未来指数会继续明显分化，抖音化散户会持续增加对中证1000的定价权。”上述人士判断。

散户大战机构，剧情仍在上演

2021年，散户曾经赢了一场，当时美股上演游戏驿站GME的逼空行情，可谓史诗级现象。

电影《傻钱》再现了这个故事：2021年初，基斯·吉尔等网红不断在YouTube上直播吹捧GME，带动散户们持续买入该股票。GME在价值上明显高估，一些机构开始做空，并发表了相关做空的文章。这发酵了散户群体对机构做空者愤怒的情绪，散户抱团抬高股价，GME在短时间内上涨了近30倍，一些做空的机构投资者纷纷以爆仓离场。可以说，GME事件是散户投资者对华尔街空头的一次颠覆性胜利。

这类股票被称为“Meme股”、“模因股”、“网红股”，即疫情期间因社会情绪高涨而在网络社区、社交媒体平台上病毒式传播的公司股票。AMC和BB等公司的股价也因Meme股票现象而迅速上涨。

抖音化股民的角色是多重的，有一开始的发起者，有吃瓜群众，也有短暂参与的老百姓。

《傻钱》一书译者、浙商资产研究院总经理冯毅表示，在GME这场大战中，做空的对冲基金预计亏损超过几十亿美元。之所以在市值不大的公司上亏损的比较多，主要原因是一些对冲基金也类似于散户，初期投入并不大，随着公司市值大幅提升，部分对冲基金会选择逐步增加做空金额，累积起来之后，资金量就会很大。

网民散户们对市场的生态产生了巨大的影响，不过，他们也容易被大资金利用和引导。

“回顾当时GME的换手率，日换手率高达2-4倍，成交金额在100-300亿美金/天。实际上，不同类型的投资者收益差别巨大，少数人获得了财富、更多人获得了教训。GME并买入的早期个人投资者和机构投资者是赚到大钱的，但机构投资者通常持仓分散，GME占比不多，公司股价大涨对整体收益贡献是有限的。”王永庆告诉钛媒体App。

他观察到：在这一过程中，不断买入、卖出、换手的一些投资者，未必赚到钱，且承担了很大的波动。最后高位买入的参与者亏钱，为全场买单，这类投资者抱有侥幸心理，认为已经涨了30倍，只要再涨2-3倍，就可以跑了，但最后却成为“击鼓传花”的最后一棒。

炒股抖音化的趋势仍在延续，“散户大战机构”的剧情可能还会上演，股民和机构都需要更多的监管和规范。

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